（原标题：太突然！停牌超18个月，“江西地产一哥”将被摘牌！是“爆雷房企退市第一例”）

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4月6日，香港联交所发布的新力控股上市地位将被取消的公告引发市场高度关注。

实际上，房企新力控股将退市的一大背景是没有按期复牌。2021年9月20日，新力控股停牌至今，原因是两笔境内债逾期，此后公司披露累计逾期债务超63亿元，且并未制定债务化解方案。另一方面，新力控股继披露2021年半年报后就再无披露定期财报。根据上市规则规定，联交所有权将已经连续停牌18个月的任何股票摘牌。

“新力控股将成为房企债务风波以来首个退市房企。”易居研究院研究总监严跃进表示，该公司近两年受债务困扰较大，可谓“爆雷房企退市第一例”。此次新力控股集团退市，对于理解房企经营状况、资本市场反应、风险防范化解、企业竞争格局等都有一定反思和教训。

证券时报·e公司记者根据Wind数据统计，截至目前，港股上市的109家房企中有16家处于停牌状态，其中，中国恒大、恒大物业、南海控股、世茂集团、花样年控股、彩生活、中国奥园等自去年3月停牌至今已经超过一周年，主要原因为未按期披露2021年年报。

值得一提的是，因股价首次低于1元，在A股上市的房企蓝光发展在今日也发布了可能被终止上市的提示公告。

被取消上市地位

4月6日晚间，在港股上市的房企新力控股发布公告称，联交所宣布，由2023年4月13日上午9时起，新力控股的上市地位将根据《上市规则》第6.01A(1)条予以取消。

公告称，新力控股的股份自2021年9月20日起已暂停买卖。根据《上市规则》第6.01A(1)条，若该公司未能于2023年3月19日或之前复牌，联交所可将该公司除牌。该公司未能于2023年3月19日或之前履行联交所订下的复牌指引而复牌。于2023年3月24日，上市委员会决定根据《上市规则》第6.01A(1)条取消该公司股份在联交所的上市地位。

此外，联交所已要求该公司刊发公告，交代其上市地位被取消一事。联交所建议，该公司股东如对除牌的影响有任何疑问，应征询适当的专业意见。

“新力控股集团上市地位将被取消确实令市场非常惊讶。”严跃进表示，从此类企业的退市原因看，和企业经营状况改善不佳有直接关系，很大程度上说明当前有部分爆雷企业的问题比较复杂。在2023年一季度房地产销售数据改善的情况下，此事更加说明还存在一些企业经营困难。

从行业角度看，他还认为，“此次事件由于涉及到爆雷企业的情况，所以要格外注意市场风险。进一步说明，房企的竞争格局还要继续做调整，也要求各类企业从本轮债务风波中吸取重大教训，要从房地产新发展模式的角度做好规划，确保企业稳健发展。”

受债务困扰停牌至今

新力控股是一家从江西南昌走向全国的房地产企业，2019年该公司成功登陆港交所，不过，两年后，新力控股因资金链断裂、债务接连违约等原因停牌至今。

图片源自新力控股官网

回溯来看，2021年9月20日，新力控股临时公告停牌。随后在2021年9月30日晚间，新力控股公告称，由于集团近期面临因宏观经济状况而导致的不曾预期的流动资金问题，公司若干附属公司未能于相关到期日或之前就两项境内融资安排于2021年9月18日支付应付利息合共3874万元。

2021年12月20日，新力控股首次披露境内债逾期金额63.94亿元，并确认10月到期的一笔2.5亿美元债务违约。2022年1月24日，新力控股集团有一笔2.42亿美元的境外债务到期未偿还，构成交叉违约。2022年6月18日，该公司还有一笔2.08亿美元的境外债券到期，票息为10.5%。

值得一提的是，新力控股最后一份定期财报是2021年半年报。财报显示，2021年上半年，该公司实现收入112.18亿元，同比增28.9%；期内毛利24.38亿元，同比下降7.28%；毛利率21.7%，下降8.5个百分点；归属股东净利润7.63亿元，同比减少7.06%。此后，新力控股再无披露公司业绩。

经营数据方面，自去年11月公告截至2022年10月31日的运营数据后，公司再没有经营数据。彼时公告显示，2022年10个月间，该公司及其附属公司连同其合营企业和联营公司的合同销售金额约31.37亿元，同比下降96.08%。其中2022年10月份录得约4.21亿元。

蓝光发展提示退市风险

4月6日晚间，蓝光发展发布公司可能触发交易类强制退市的第一次终止上市风险提示公告。公司股票今日收盘价为0.95元/股，首次低于1元。

根据规定，如果公司股票连续20个交易日的每日股票收盘价均低于1元，公司股票可能被上交所终止上市交易。

此外，公告显示，经公司财务部门初步测算，预计公司2022年末净资产为-208.21亿元左右。若公司2022年度经审计的期末净资产为负值，公司股票将被实施退市风险警示。

从经营业绩看，1月31日，蓝光发展发布的业绩预告显示，预计2022年全年净利润为亏损219.37亿元，扣非净利润为亏损212.24亿元，其中该公司预计产生经营亏损约58亿元，以货跌价准备为主的减值损失约160亿元。

此后，上交所向蓝光发展下发的关注函，中要求公司说明，2022年度预计对各项目大额计提存货跌价准备的依据及合理性；本期存货跌价准备计提相关政策是否与前期一致等。

蓝光发展在回函中表示，公司现有项目所在的二三线城市2022年新房成交规模继续下降，价格持续下跌，客户购房预期进一步降低，去化较慢。同时，报告期内公司自身债务风险尚未得到有效化解等因素，导致开发周期延长、成本增加，故计提存货跌价准备。

“当前房地产市场总体向好发展，但是蓝光和新力退市的风波，引起了市场高度关注。此事进一步说明，部分房企的经营状况还是不好，很大程度上说，近期一些房企债务展期或债务重组等事件，掩盖了一些重要的问题。”严跃进表示。